Week Ahead: Saham Berfluktuasi saat Meningkatnya Infeksi COVID Vs. Kemajuan Vaksin

S&P, Russell mencetak rekor baru; Dow merebut kembali level tertinggi sebelum COVID; NASDAQ berkinerja buruk

Dolar mengarah lebih rendah

Dalam minggu mendatang, volatilitas pasar akan bergantung pada dua pendorong fundamental yang berlawanan, berita yang sedang berlangsung tentang eskalasi COVID-19 di AS di mana wabah melesat menuju 200.000 kasus harian baru versus optimisme untuk vaksin yang dapat mengakhiri pandemi global.

Pada hari Jumat,S&P 500 dan Russell 2000 masing-masing mencapai rekor baru karena investor beralih ke sektor siklus. Beberapa hari sebelumnya, berita dari (NYSE:PFE) dan mitranya BioNTech, tentang uji coba vaksin yang berhasil yang menunjukkan kemanjuran 90% dan potensi otorisasi jalur cepat dari pengobatan tersebut membayangi pesimisme yang masih ada saat lonjakan COVID yang tak henti-hentinya mengarah ke tindakan social distancing yang lebih ketat di seluruh negara.

Pengembalian Risk-On seiring Rotasi Sektor Berlangsung

Saham global, termasuk yang terdaftar di DAXJerman ,FTSE 100 Inggris danNikkei 225 Jepang semuanya mencatatkan kenaikan untuk minggu kedua, didorong oleh harapan investor bahwa kemajuan vaksin akan mengembalikan ekonomi global ke jalurnya. Risk-on appetite bertahan dengan investor bergegas ke saham-saham yang berkinerja buruk karena pandemi, termasuk ekuitas di sektor perjalanan, perhotelan, dan perbankan, yang semuanya tiba-tiba tampak seperti tawar-menawar jika COVID-19 tidak lagi dianggap sebagai headwind.

Rebound ekonomi juga akan mendukung saham-saham siklikal, setelah sektor teknologi — yang sahamnya sekarang terlihat overvalued — memikul beban pembelian saham yang berfokus pada pandemi, sehingga memimpin reli sampai sekarang. Rotasi yang sama sedang terjadi antara saham dengan kapitalisasi besar dan kapitalisasi kecil AS serta saham internasional.

Namun, seperti yang telah kami katakan sejak pembicaraan tentang vaksin yang layak pertama kali muncul beberapa bulan yang lalu, ada jalan panjang dari keamanan dan keefektifan yang terbukti dalam uji coba kecil hingga peningkatan signifikan yang diperlukan dari produsen obat untuk membuat pengobatan dalam jumlah yang cukup untuk distribusi massal, bersama dengan logistik yang dibutuhkan untuk imunisasi global. Untuk saat ini, "hasil meninggalkan banyak pertanyaan yang belum terjawab".

Tema lain yang berpotensi mendominasi saham adalah pasca pemilihan presiden AS. Meskipun penghitungan berlanjut di beberapa negara bagian, dengan beberapa pemilihan suara mundur yang masih belum terselesaikan, pemerintahan yang terpecah — dengan Partai Demokrat mengendalikan Gedung Putih serta Dewan Perwakilan Rakyat dan Partai Republik mengambil mayoritas di Senat — dapat memuaskan untuk pasar karena ini kemungkinan akan membuat pemotongan pajak yang diprakarsai Trump untuk perusahaan dan deregulasi berada di tempat.

Saat ini fokus utama adalah pemilihan putaran kedua pada 5 Januari 2021 untuk dua kursi Senat Georgia sejak kendali Senat tergantung pada keseimbangan. Jika Partai Demokrat memenangkan kedua perlombaan tersebut, kendali Kongres akan beralih ke Partai Demokrat, yang kami curigai akan menghidupkan kembali volatilitas pasar.

Selain itu, dengan paket bantuan fiskal tambahan yang semakin penting di tengah kemacetan dalam pembukaan kembali ekonomi AS, setiap ketidaksepakatan partisan yang menunda respons fiskal hingga Januari atau nanti (penyelesaian dua pemilihan Senat diikuti kemudian dengan pelantikan presiden) akan mewakili sumber potensial kecemasan pasar lainnya.

Russell 2000, tertinggal di sebagian besar rebound COVID, dan SPX mencatat rekor penutupan dan tertinggi sepanjang masa.Dow Jones Industrial Average mundur ke level sebelum COVID-19, menutup hanya 0,3% dari rekor 12 Februari.

HanyaNASDAQ Composite dan NASDAQ 100, yang telah memimpin reli selama banyak pelaku pasar bisa mengingat, tidak mencetak gol, karena investor terus melepas kepemilikan saham teknologi mereka. Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM), saham yang mungkin paling mencontohkan taruhan terbaik selama kondisi yang mengharuskan masyarakat tinggal di rumah, dan yang melonjak hampir 600% lebih tinggi sejak pandemi menjadi menonjol pada bulan Maret, jatuh 5,85% pada hari Jumat.

ZM DailyZM Daily

Dari perspektif teknis, penurunan mengkonfirmasi puncak H&S.

Saham Disney (NYSE:DIS ) (NYSE:DIS) naik 2,1% setelah laporan pendapatan yang solid. Cisco (NASDAQ:CSCO ) Systems (NASDAQ:CSCO) melonjak 7% —tertinggal dengan kesenjangan yang meningkat, menyelesaikan V-bottom — dengan panduan penjualan yang kuat. Tesla (NASDAQ:TSLA) turun 0,8% setelah CEO Elon Musk membuat tweet bahwa dia kemungkinan telah terinfeksi COVID-19.

DoorDash, platform pengiriman makanan terbesar di Amerika, mengajukan S-1-nya, saat perusahaan tersebut menutup IPO yang dimaksudkan untuk jangka panjang.

Yield, termasuk untuk patokan Obligasi 10-tahun AS naik ke level tertinggi sejak awal Maret.**
**

UST 10Y WeeklyUST 10Y Weekly

Ini adalah minggu ketiga dari empat minggu, suku bunga telah naik, meskipun mereka telah melepaskan level tertinggi mingguan.

Dolar ditutup sedikit di bawah neckline dari pola kelanjutan H&S atau symmetrical triangle pada hari Jumat.

DXY DailyDXY Daily

Bagaimanapun, ini menandakan dimulainya kembali downtrend yang mendasarinya.

Emas naik untuk hari kedua karena melemahnya dolar.

Gold DailyGold Daily

Logam kuning telah mempermainkan kita semua, menyelinap melalui pola yang tidak mengikuti. Emas mungkin membentuk falling wedge yang lebih besar. Breakout topside yang menentukan semestinya menandakan dimulainya kembali uptrend.

Minyak turun untuk hari ketiga berturut-turut pada hari Jumat.

Oil DailyOil Daily

Ini mengkonfirmasi shooting star yang kuat yang mengkonfirmasi bahwa resistance milik rising wedge, menandakan harga mungkin retest bagian bawah kisaran di level $35, dan mungkin lebih rendah, jika itu melanjutkan bias downward dari kisaran tersebut, karena keinginan penjual mengatasi keinginan pembeli.

Minggu Depan

Semua waktu yang tercantum adalah dalam EST

Minggu

18:50: Jepang - PDB: diantisipasi menjadi 4,4%, jauh lebih baik dari sebelumnya -7,9%.

21:00: Cina - ProduksiIndustri : diperkirakan turun sedikit menjadi 6,5% dari 6,9%.

Senin

8:00: Eurozone - Pidato Presiden ECB Lagarde

19:30:Australia - Risalah Pertemuan RBA

Selasa

8:30: AS - PenjualanRitel Inti: terlihat turun menjadi 0,6% dari 1,5%.

8:30: AS - Penjualan Ritel: mungkin turun menjadi 0,5% dari 1,9%.

9:00: Inggris – Pidato Gubernur BoE Bailey

Rabu

2:00: Inggris - CPI: terlihat naik hingga 0,6% dari 0,5%.

5:00: Eurozone - CPI: diperkirakan tetap datar di -0,3%.

8:30: AS - Izin Bangunan: diperkirakan naik menjadi 1,560 juta dari 1,545 juta.

8:30: Kanada - CPI Inti: mungkin turun menjadi 0,9% dari 1,0%.

10:30: AS - Persediaan Minyak Mentah: diperkirakan turun ke -0,913 juta dari 4,278 juta.

19:30: Australia - Perubahan Pekerjaan: diperkirakan akan turun lebih jauh, ke -30,0 ribu dari -29,5 ribu.

Kamis

8:30: AS - Klaim Pengangguran Awal: kemungkinan naik tipis, menjadi 716 ribu dari 709 ribu.

8:30: IndeksManufaktur Fed Philadelphia AS: terlihat turun menjadi 24,0 dari 32,3.

10:00: AS - PenjualanRumah yang Ada: diperkirakan turun menjadi 6,45 juta dari 6,54 juta.

10:30: Australia - Penjualan Ritel: diantisipasi berkontraksi lebih lanjut, menjadi -1,5% dari -1,1%.

Jumat

2:00: Inggris - Penjualan Ritel: mungkin beringsut lebih rendah, menjadi 0,1% dari 1,5%.

8:30: Kanada - Penjualan Ritel Inti: naik menjadi 0,9% dari 0,5%.